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葡京开户办理:新兴市场正面临因美国公债收益率上升而带来的压力测试

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根据国际金融协会(IIF)周一发布的数据,3月份新兴市场股票和债券投资组合的外国净流入放缓至近一年来最低水平,美国国债收益率不断上升继续令新兴市场承压。其中,3月份流入中国的外资占90%,其他新兴市场吸引的外资则可以忽略不计。具体来说,据估计,3月份新兴市场的外资净流入为101亿美元,是2020年4月以来的最低月度数据。相比之下,2月份的净流入数据向下修正为234亿美元。仅中国一国就吸收了近90%的外资净流入,其中38亿美元流入股市,50亿美元流入债务工具。在中国以外的新兴市场,流入股市的资金为2亿美元,流入债券市场的资金为12亿美元。

在经历了几个月的投资"蜜月期"后,新兴市场正面临因美国公债收益率上升而带来的压力测试。与发达市场相比,新兴市场类似资产的回报和风险通常更高。当发达市场资产收益率显著上升时,新兴市场资产的吸引力将减弱。

自今年年初以来,对美国经济基本面改善的预期继续打压美国债券价格。10年期美国国债收益率仍在高位徘徊,接近2020年1月以来3月30日创下的1.77%的高点,今年以来几乎翻了一番。由于包括非农在内的一系列经济数据表现强劲,业内人士预计美国公债收益率的上行趋势将持续,这将继续对新兴市场资产构成压力。

花旗集团策略主管路易斯•科斯塔表示:本季度美元汇率可能取得重大进展,但这显然不利于新兴市场。我们认为,美国国债收益率曲线调整尚未完成。从现在到6月和7月,我们可能会看到收益率进一步上升。此外,国际货币基金组织(IMF)前几天也警告称,如果美联储意外收紧政策,可能会引发新兴市场利率上升和资本外流,强调央行需要进行明确沟通。IMF认为,如果发达国家的央行突然对通胀风险表示出更大的担忧,全球金融环境可能会突然收紧,类似于2013年的“减重风暴”。

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